第1263章 片仔癀：毛利率创五年新低、市值三年缩水1400亿

国内版片仔癀回收价格已经降至525元/锭左右，较去年有所降低。这一变化不仅反映了市场对片仔癀需求的减弱，也进一步加剧了公司业绩的压力。

更为严重的情况出现了，片仔癀那原本令人瞩目的毛利率居然也呈现出了下滑的趋势！在 2024 年的前三个季度里，其肝病用药板块所产生的营业成本竟然同比增长了高达 61%之多！而此时的毛利率则仅为 70.79%，与去年同期相比足足减少了 7.4 个百分点啊！一直以来，以片仔癀锭剂作为核心的肝病用药都稳稳地占据着公司大约 50%的营业收入份额，并且还为公司贡献了超过 70%的丰厚毛利润呢。然而，如今随着这个至关重要的板块毛利率的一路下滑，整个公司的业绩表现也因此遭受了极为沉重的打击和严重的负面影响。这一变化无疑让众多关注片仔癀发展的人们忧心忡忡，大家都在密切关注着后续事态将会如何演变。

多元化转型之路充满挑战

面对业绩压力，片仔癀开始寻求多元化转型之路。然而，这一转型过程并非一帆风顺。虽然片仔癀在化妆品、日化等业务上进行了一定的布局，但这些业务在当前的利润贡献仍然较小，表现一般。以化妆品业务为例，近一个月来，抖音账号片仔癀护肤旗舰店的直播销售总额仅有约50万元-75万元，场均销售额更是低至1万元-2.5万元。

此外，片仔癀在推进化妆品业务分拆上市的过程中也面临着诸多挑战。在IPO节奏收紧的情况下，化妆品板块能否独立上市还是未知数。这不仅影响了片仔癀的资本运作计划，也给公司的未来发展带来了不确定性。

高管变动频繁，投资决策引争议

近年来，片仔癀的高管团队变动频繁。自2021年至今，公司已经更换了三次董事长。此外，还有多名高管或前高管因涉嫌违纪违法被查。这种高管团队的频繁变动对公司的战略执行和业务发展带来了不利影响。

在新的领导班子执掌下，片仔癀在资本市场的动作不断。然而，这些动作并非都取得了预期的效果。例如，公司以2.54亿元向漳州市国有资产投资经营有限公司收购明源香料100%股权的交易就引发了业界的广泛关注和监管的问询。这笔交易被指存在关联交易和估值过高等问题，最终被迫暂缓执行。

结语：涅盘重生仍值得期待

综合来看，片仔癀当前面临着毛利率下滑、业绩增速放缓、多元化转型挑战以及高管团队变动等多重问题。然而，作为中华老字

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