第288章 白酒饮料投资策略

基于产品和渠道持续打造的品牌力，是酒企生命力所在。当前趋势下，酒企需要更接近消费者，积极响应渠道和消费者变化：在传统销售渠道适应竞争更加激烈的生态，做好价盘管理及渠道数字化；在线上及新零售渠道抓住机会推动经销商多元化，借助线上平台影响年轻消费群体；在团购渠道持续投入培育消费客群，并通过线下消费场景的设置提升消费者对于品牌的认知。

白酒的社交属性体现在其在中国社会中的重要作用，无论是商务宴请还是亲朋聚会，白酒都是不可或缺的选择。消费属性则体现在随着消费者年龄的增长，对白酒的需求逐渐增加。金融属性则是因为白酒具有收藏和投资的价值，尤其是高端白酒，其价值随着时间增长而提升，具有一定的保值和增值潜力。

从投资逻辑的角度来看，白酒行业是一个相对稳定的行业，不受人口老龄化等宏观因素的影响，高端白酒企业的现金流充裕，利润增长主要通过提价实现，而品牌、窖池和基酒等资产具有长期增值的潜力。这些因素共同作用，使得投资高端白酒既有一定的股息率保底，又具有成长空间，成为投资者眼中的优质选择。

自2004年以来白酒板块共经历四轮完整牛市，分别为04年初-07年12月、09年初-12年10月、14年初-18年6月、19年初-21年7月。前两轮牛市需求端高速增长，供给端集中度分散，后两轮牛市仍以需求端推动为主，供给端集中度提升。

未来白酒板块还有没有牛市，这个话题就不多做探讨了，可以借鉴历史，管中窥豹，米云未来还会不会持仓白酒饮料板块票，主要看增长潜力和股息率，如果达到预期，米云也会下场，就是米云不看好的地产行业也是一样，有利可图，就可以下场，又不止单纯一个概念，现在市场哪只票不是几个概念，甚至几十个概念叠加的票都有，等周期主线来了，还不是会一样的起飞。没有绝对的投资准则，有利可图就可以参与，无利可图，及时撤出即可。外资过去比较偏爱白酒大白马票和新能源票 ，未来外资偏爱什么就不知道了，市场会给出完美答卷。

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