第287章 钢铁板块资策略

2024 年上半年，申万钢铁板块指数下跌 10.57%，同期上证综指下跌 0.25%，创业 板指数下跌 10.99%；2024 年 7 月至 9 月中旬，申万钢铁板块指数延续下跌趋势，截至 2024 年 9 月 19 日，较年初下跌 19.5%，同期上证综指下跌 8.03%。2024 年初以来，受地产行业下行影响，市场对于钢铁需求预期较为悲观，钢铁指数与上证综指相比下跌幅度 更大。

自今年三季度起，全国钢材价格由二季度的震荡上升转为持续下跌。根据兰格钢铁网的市场监测数据显示，截至2024年8月12日，全国钢材综合指数为3586元，较今年7月1日下降了7.9%；

同一时期，三级螺纹钢的吨价也降至3322元，降幅达到8.7%。这一趋势在近期尤为明显，例如唐山迁安地区，普方坯的价格曾一度跌至2860元/吨，折算为每斤仅1.43元，创下了近七年来的新低。

钢价的暴跌，首要原因是市场供需失衡。在需求方面，随着进入淡季，钢材市场需求疲软，加之老国标出清压力日益增加，钢厂的销售压力骤增。在供应方面，尽管钢厂纷纷减产检修，但铁矿石等冶炼原料和能源价格未能同步大幅下跌，导致钢厂成本居高不下，利润空间严重受到挤压。

随着钢价持续走低，许多钢铁厂因难以承受经营亏损而被迫停产或减产。这种情况不仅在中国国内普遍存在，国际市场上也出现了类似的例子。

例如，智利最大的钢铁生产企业瓦奇帕托钢铁厂宣布无限期停产；英国的Liberty Steel决定出售其业务并进行司法重组；而塔塔钢铁则宣布关闭英国威尔士塔尔博特港的两座高炉。这一连串事件表明，全球钢铁行业正面临前所未有的困境。

2024年钢铁行业中 期策略：峰回路转2024 上半年，钢铁底部特征明显。基本面，板强长弱分化，供需两弱格局延续下，成材和原料价格中枢下移，映射国内建筑需求的疲软。权益面，板块对基本面的波动更显钝化，复苏的预期成为引领权益端上行的驱动力。长期来看，在国内工业化成熟的背景下，钢铁行业如何峰回路转，柳暗花明？回顾海外发达国家钢铁行业的出清历程，或能为国内钢铁的发展指明方向。

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钢铁利润在黑色产业链中不及10%，行业“以价换量”出口低端钢材，本质上反映的是落后产能的过剩。而供给

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