第111章 PET铜箔战法

组合成PET铜箔产业链的“量产启动”信号。

四、水电镀池里的杠杆：当渗透率遇上技术替代

公告发布当日，“星海新材”与国轩高科签订三年期供货备忘录，预计采购金额不超过20亿元。消息落地后股价高开4%随即回落，最终收涨1.7%，成交量放大至平日的6倍。

“利好兑现即是利空”的评论充斥财经平台，但林深通过Level-2数据看到，开盘时的抛单被六个机构专用席位分拆接走，成交均价始终维持在53元上下，精准如镀膜机的激光定位。

“产业资本在压价吸筹。”他调出行业数据：国内锂电池集流体年需求量超2.5亿平方米，PET铜箔当前渗透率不足3%。20亿元的备忘录相当于消化企业现有产能的90%，尚不包括建设中的三期产线。

“渗透率提升的戴维斯双击。”他在笔记本上疾书。如同光刻胶的国产替代、PCB的5G建设，PET铜箔的“渗透率拐点”就是股价最强催化剂。他测算道：若三期产线投产，企业年产能将达3000万平方米，按当前单价计算营收可达45亿元，是2024年的6倍，而当前市值显然未反映这一预期。

杠杆策略在脑海中成型。PCB战役中他布局设备端，此次他将目光投向产业链上游的“靶材环节”——一家为“星海新材”提供高纯铜原料的企业“天铜科技”，其股价尚在历史低位，如同锂电池中未被激活的导电剂。

就在建仓计划实施时，行业突发重磅消息：某传统铜箔龙头宣布量产3.5μm超薄电解铜箔，并推出“PET铜箔替代方案”，市场恐慌情绪蔓延，“星海新材”股价次日低开9%。

林深却保持冷静。他查阅该龙头企业近三年财报，发现其电解铜箔毛利率高达42%，若以“替代方案”低价倾销，意味着毛利率将锐减至15%以下，这在追求高毛利的新能源产业链中不合逻辑。

“这是传统势力的技术恐慌。”他联想到数字货币领域的“算力攻击”——当颠覆性创新出现时，旧势力往往用价格战制造市场误判。他非但没有减仓，反而逆势增持“星海新材”与“天铜科技”，逻辑很简单：PET铜箔在减重（降低电池重量15%）和安全性（杜绝锂枝晶刺穿）上的优势，是传统铜箔无法比拟的，就像数字货币对传统金融体系的底层颠覆。

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转机在一周后出现：“星海新材”发布技术白皮书，详细披露PET铜箔在针刺

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