第109章 光刻胶战法

亿元的框架协议，相当于吃掉了其现有产能的80%，这还没算上正在建设的新产线。

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“供需缺口就是最大的‘算力共识’。”他在笔记里写道。就像数字货币的“稀缺性”推高币价，光刻胶的“国产替代缺口”就是股价的最强驱动力。他计算了一下：假设“紫曦科技”新产线明年投产，产能提升至200吨，按当前单价计算，年营收将达到15亿元，是2024年的3倍。而市场目前给予的估值，显然没有包含这部分“产能扩张预期”。

杠杆的诱惑再次浮现。在数字货币市场，他用过2倍杠杆；这一次，他考虑的是“产业链杠杆”——通过分析光刻胶上游的特种化学品供应商，下游的晶圆厂扩产计划，来放大对“紫曦科技”的收益判断。他选中了一家为“紫曦科技”提供关键助剂的上游企业“晶源新材”，其股价尚未被市场充分挖掘，就像数字货币市场里被主流币种光芒掩盖的“优质山寨币”。

就在他准备布局“晶源新材”时，一个突发消息打乱了节奏：某海外光刻胶巨头突然宣布“降价30%”，针对中国市场推出“特惠套餐”。消息一出，“紫曦科技”股价次日低开7%，市场恐慌情绪蔓延，认为“国产替代”将被海外巨头的价格战扼杀。

林深却从中嗅到了不同的味道。他查阅该海外巨头近三年的财报，发现其光刻胶业务毛利率常年维持在70%以上，降价30%意味着毛利率腰斩，这在成熟行业几乎不可能——除非，他们的库存积压严重，或者……想通过低价抢占市场，拖延中国企业的技术迭代。

“这是半导体领域的‘51%算力攻击’。”林深想起数字货币里的术语——当某一方掌握超过51%的算力，就能操控区块链。而此刻，海外巨头试图用“价格算力”来操控中国光刻胶市场的“共识”。

他没有被恐慌情绪左右，反而加大了对“紫曦科技”和“晶源新材”的建仓。他的逻辑很简单：光刻胶不是普通化工品，晶圆厂一旦认证通过，不会轻易更换供应商，因为更换的成本（产线调试、良率波动）远高于材料本身的价格差。这就像数字货币用户一旦习惯了某个公链的生态，迁移成本会很高。

果然，一周后，“紫曦科技”发布公告：“与XX晶圆厂的合作按原计划推进，客户对产品性价比表示满意。”同时，有行业媒体披露，某海外巨头的“特惠套餐”仅限老客户，且附带“不得采购国产光刻胶”的排他条款，这

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