看到大家的目光都在自己身上,裴瑜继续往下说:“南亮进教授、厉教授,既然聊到了这里,你们应该都已经发现了,我们在谈论的,正是蒙代尔-弗莱明模型。”
南亮进和厉教授双双点头。
旁边有外系和新生们议论纷纷:“蒙代尔-弗莱明模型是什么?”
高年级的经济系学姐给他们科普:“蒙代尔-弗莱明模型是经济学中分析开放经济体政策效果的工具,它的核心思想是,在资本自由流动的开放经济中,汇率制度和资本流动程度决定了货币政策和财政政策的效果。
想象一个国家是一个水缸,水也就是资本可以自由流入流出。这个水缸有三个开关:
一是货币政策,央行可以放水或抽水;二是财政政策,政府可以花钱或收税;三是汇率制度,固定汇率像堵住出水口,浮动汇率像自由流动。
在固定汇率和资本自由流动的情况下,货币政策无效,因为央行放水会被资本外流抵消。但是财政政策有效,因为政府花钱能拉动经济。
在浮动汇率和资本自由流动的情况下,货币政策有效,因为放水能刺激经济。但是财政政策无效,因为政府花钱会被汇率升值抵消。”
裴瑜对负责科普的学姐点了点头:“学姐说得很对。我认为,可以用‘不可能三角’或者‘三元悖论’来提炼蒙代尔-弗莱明模型的结论。一个国家无法同时实现货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动这三个目标,最多只能选两个。”
南亮进教授插话道:“三元悖论?这个总结不错,非常精炼。日本选择的就是资本自由流动和货币政策独立,为此放弃了汇率稳定,允许日元大幅波动。去年我们和美利坚签署的广场协议,就和这个三元悖论密切相关。”
裴瑜说:“你应该已经看到了,日元大幅升值在去年带来过短暂的经济衰退。”
南亮进教授对自己的国家很有信心:“这个不是问题,日本的衰退时间很短,年底经济已经恢复增长了。现在有大量资金涌入日本国内,再加上宽松的货币政策和投机热潮,日本的经济可以说是非常繁荣。”
裴瑜不置可否:“我倒是认为,这些都是虚假繁荣,日本缺乏实业支撑,过度依赖资产升值,最迟五年后,就会陷入长期衰退。”
相泽赖宣强烈反对裴瑜的观点:“你说的这种情况不会出现的,只要对土地的需求高涨,那么经济就不会衰退。”
裴瑜的语气平静,但十分笃定:“相泽同学,日本现在确
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