第524章 《波动率诅咒的降临》

8月29日上午十点，上海默势基金技术部，空调出风口的冷风将温度维持在18℃，但陈默仍感到后颈潮热，仿佛有一团火在脊椎末端燃烧。他盯着中国波指（iVIX）走势图，数值从一周前的25跌至12，曲线陡峭如冬季的断崖，每一个像素点的跳动都像一把小锤敲击着他的太阳穴。“怎么回事？”他的手指叩击桌面，原油钻头袖扣刮过胡桃木桌面，留下一道细微的白色痕迹，如同资本市场不经意间留下的伤痕。

产品设计总监林浩推了推眼镜，镜片反光遮住眼底的焦虑，白衬衫的第二颗纽扣已经崩开，露出锁骨处的红色胎记——那是他压力过大时会泛红的生理特征。“美联储凌晨宣布加息75个基点，”他的声音带着颤抖，“美元指数突破105，北向资金单日净流出120亿，A股波动率指数（iVIX）创下2017年以来新低，现在是11.8，而且还在加速下跌。”他调出雪球产品的对冲模型，27块屏幕同时弹出红色警告弹窗，如同一片血海，“蒙特卡洛模拟失效，股指期货基差扩大至200点，按照当前7亿的雪球持仓规模，保证金缺口达1.2亿，相当于我们净资产的15%。”

陈默转向财务总监张伟，后者正在快速翻阅纸质报表，领带歪斜地挂在脖子上，露出衬衫第三颗纽扣。“流动性还有多少？”陈默的声音低沉，每个字都像是从牙缝中挤出来的。

“扣除伞形信托的垫付资金和母基金的托管冻结，”张伟的指尖划过“客户赎回准备金”栏目，报表边缘因反复翻阅而毛边，“可用资金仅剩8000万，而单日亏损预计是8000万的6倍——4.8亿。”他的手指停在“现金及等价物”栏，数值在灯光下刺目。

“启动应急方案，”陈默咬了咬后槽牙，臼齿与牙龈碰撞发出轻响，他能感受到口腔内的血腥味，“把茅台的长线持仓质押，向券商申请3亿融资额度。”他忽略了屏幕角落的风险提示：“单一股票质押率超过60%可能触发强制平仓”，那行字在红色背景下显得格外刺眼。

林浩插话，声音带着技术人员的执拗：“陈总，质押核心资产会暴露我们的底牌，对手盘可能利用这一点集中攻击茅台股价，引发连锁反应。”

“现在不是犹豫的时候！”陈默打断道，袖扣在灯光下闪过冷光，“通知法务，用开曼账户的股权作为补充质押物，确保融资额度在中午前到账。”他的语气不容置疑，却在转身时看到自己映在屏幕上的倒影——眉头深锁，眼神中布满血丝。

中午十二点，交

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