第12章 不要追涨杀跌,除非是在特定的趋势环境下

一、引言

在风云变幻的股市投资领域，投资者的每一个决策都可能对投资收益产生深远影响。“不要追涨杀跌，除非是在特定的趋势环境下”这一投资理念，犹如一盏明灯，为投资者在复杂的市场环境中指引方向。理解这一理念，需要深入剖析追涨杀跌行为的本质、其在不同情境下的影响，以及特定趋势环境的多维度内涵，从而帮助投资者在股市交易中做出更科学、合理的决策。

二、追涨杀跌行为的深度剖析

（一）追涨行为的多面解读

1. 追涨行为的表现形式及动机

追涨是投资者在股价呈现上升态势时，受多种心理因素驱使而买入股票的行为。其表现形式多种多样，常见的一种是在股票出现连续涨停或短期内大幅上涨时，投资者因担心错过获利机会而匆忙买入。例如，在某些新兴概念引发的市场热点中，如区块链概念刚兴起时，相关概念股股价一飞冲天，许多投资者看到股价的飙升，在未对公司基本面和概念实质进行深入了解的情况下，便盲目跟风买入。

这种追涨行为背后的心理动机是复杂的。贪婪是核心因素之一，投资者期望通过快速获取股价上涨带来的差价收益，实现财富的快速积累。当看到周围人因股价上涨而获利时，这种贪婪心理会被进一步放大。此外，从众心理也起着重要作用。在群体行为的影响下，投资者往往认为大众的选择是正确的，从而跟随买入。这种心理在市场情绪高涨时表现得尤为明显，投资者容易被市场的狂热氛围所裹挟，忽视了潜在的风险。

2. 追涨行为对投资决策的影响

追涨行为往往导致投资者在高位介入股票，这使他们面临巨大的风险。从股价走势的角度来看，股价的上涨不可能永远持续，一旦市场情绪发生变化或股票的估值偏离其内在价值过高，股价必然会出现回调。此时，追涨买入的投资者很可能遭受损失。而且，由于买入成本较高，投资者需要股价有更大幅度的上涨才能实现盈利，这无疑增加了投资的难度和风险。

从交易成本的角度分析，频繁的追涨操作会使投资者承担较高的成本。每次买入股票都需要支付一定比例的佣金、印花税等费用，这些成本看似微不足道，但在长期频繁交易的情况下，会对投资收益产生显着的负面影响。例如，一些热衷于追涨热门股票的投资者，在不断的买卖过程中，即使偶尔有几笔交易获利，但扣除高昂的交易成本后，实际收益可能大打折扣，甚至出现亏损。

（二）杀跌行

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