第272章 北证50指数独立飘红,节前险守2700点

当前盈利趋于低增速低波动，追求高内在回报率和局部景气向上仍然是后续市场的选择。推荐关注有望率先企稳的方向，1)受益于“金九银十”旺季叠加中秋国庆催化，以及内需政策刺激的消费服务板块，如汽车、家电、商贸零售；2)全球能源设备更新需求持续提振，新兴市场基建和投资需求维持高位，在此背景下仍受投资和出口驱动的中高端制造业，如电网设备、机械设备等；3)三季度降息靴子有望落地，流动性预计逐步宽松，叠加AI概念驱动和产业趋势催化的科技医药板块如：电子、医药等。

国泰君安：白酒消费 “去地产依附”和“去奢侈”特征会持续凸显

国泰君安表示，2024金秋旺季除茅台、五粮液外，酒企销售层面普遍对价格体系有所放宽、费用力度也有所加大。展望后续，推测白酒消费 “去地产依附”和“去奢侈”特征会持续凸显，在此维度下，“份额就是品牌”，企业能够发挥的是自己的产品结构纵深优势，利用强渠道、大品牌和大产能，借助合适的价格带布局，对竞品形成持续的挤占。

后续白酒板块投资的主导矛盾为供需的再均衡与行业增长预期的重构。在此维度下，市场更为关注去库的展开以及高端白酒批价的新均衡，后续核心单品的动销表现与表观增速实现匹配，茅台等高端白酒批价在旺季后达到新的稳态，将对板块估值形成支撑。企业对于经营战略方向的取舍已经刻不容缓，除茅台等极少数品牌外，越是不拘泥于价格、不拘泥于产品结构的企业后续反而有竞争优势，企业需要因地制宜建立适宜自身的份额策略，需要观察企业的战略灵活度。

中信建投：绿证核发交易规则发布 绿电环境价值加速兑现

中信建投指出，近日，国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》，明确提出绿证核发交易的总体原则：“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”。具体来看，在绿证核发方面，由国家能源局依据电网企业、电力交易机构提供电量数据按月批量自动核发绿证；在交易方式上，主要包括挂牌交易、双边协商、集中竞价等三种方式；

在绿证期限上，《规则》明确绿证有效期2年，时间自电量生产自然月(含)起计算，同时设置了过渡期，对2024年1月1日(不含)之前的可再生能源发电项目电量，对应绿证有效期延至2025年底。总体来看，我国绿电市场建设持续推进，绿电环境价值加速兑现，新能源发电项目盈利压力有望边际改善。

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