第430章 美联储如果大幅度降息带来的金融市场连锁反应。

汇率下跌一半，是不是就是美元债务减半？这么庞大的债务，被操作成功了，损失的是债主，债主以美国人为主，美国政府可以赖掉一半的债务。他们就是赌全球债主不会抛售或来不及抛售。人家收割自己的人民，我们拿着那么多美元资产会不会跟着被牵连？

若美元兑主要货币贬值50%，以美元计价的美债实际偿还价值理论上可减少50%（如偿还100亿美元债务的实际购买力仅相当于原值的50%）。

历史参照：1985年“广场协议”期间，美元对日元贬值51%，日本持有的美债实际价值缩水近半5；2020年美元指数下跌13%，美债实际负担减少约1.2万亿美元。

债务结构限制：美国国债中仅约23%（约8万亿美元）由外国持有，其余77%为美国国内持有者（美联储、养老金、个人等）。美元贬值将直接导致国内投资者财富缩水，可能引发社会动荡。

通胀反噬：美元贬值50%将推高进口成本，导致美国通胀率飙升至20%-30%，抵消债务减轻效果，甚至引发经济衰退。

市场反制：大幅贬值可能触发全球抛售美债，迫使美债收益率飙升（10年期或突破10%），增加新发债成本。

主动贬值迹象：特朗普政府的贸易保护政策（如关税战）客观上削弱美元信心，2025年美元指数跌至两年新低。部分智库提出“海湖庄园协议”，试图通过压迫他国货币升值实现美元相对贬值。

中国持有约7654亿美元美债及近3万亿美元外汇储备（以美元资产为主）。若美元贬值30%，账面损失将达6750亿美元；若贬值50%，损失扩大至1.625万亿美元。

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