第531章 《雪球产品的蜜糖陷阱》

9月3日上午九点，上海浦东四季酒店三楼宴会厅，水晶吊灯在空调的微风中轻轻晃动，将冷光切割成无数细碎的光斑，均匀地洒在200余名高净值客户的西装革履上。陈默站在发布会讲台后，黑色西装笔挺，领口的原油钻头袖扣在聚光灯下泛着冷光，与他掌心的温热形成鲜明对比。他轻叩讲台边缘，指节与木质台面碰撞出清脆声响，全场顿时安静，唯有中央空调的嗡鸣在天花板下盘旋。

“各位来宾，”陈默的声音通过麦克风扩散，带着金融从业者特有的沉稳韵律，“‘金盾3号’雪球产品，是我们针对当前市场波动设计的防御型策略。”他点击遥控器，身后屏幕亮起，产品结构图以三维动画形式展开，敲入线75%、敲出线103%的标识用红色加粗，在蓝色背景上格外醒目，“在过去三年的历史回测中，该策略在中证500指数波动率15%-25%区间的胜率达92%，最大回撤控制在8%以内。”

销售总监王雨彤走上讲台，递来激光笔，指尖在“80%本金保护”字样上停留，她的声音经过专业训练，平稳如播音：“根据《资管新规》，产品通过买入看跌期权组合实现风险分散，陈总将亲自担任投资顾问，每日根据市场动态调整对冲比例。”她微笑着看向台下，目光扫过几位眼熟的高净值客户，“我们的风控系统会实时监测，确保在极端行情下，客户的本金安全边界。”

“陈总，”前排穿Armani西装的中年客户举手，袖口露出百达翡丽腕表，“当前中国波指只有12，期权的对冲成本会不会侵蚀收益？”

陈默转动袖扣，金属部件在灯光下划出半圈光晕，光斑扫过提问者的脸，形成短暂的刺眼效果：“我们采用蒙特卡洛模拟动态调整对冲比例，”他指向屏幕角落的小字，“具体细节见产品说明书第17页。考虑到当前波动率处于历史低位，我们已提前布局低价期权合约，将对冲成本控制在年化1.5%以内。”实则该页用八号字注明“极端情况下本金可能损失80%”，且行间距压缩至1.15倍，正常视力需凑近20厘米才能辨认。

十点十五分，预约认购通道开启。陈默退至后台，目光落在实时数据屏上，绿色的认购金额数字每秒跳动一次，逐渐逼近2亿关口。王雨彤的声音带着压抑的兴奋，耳麦里传来清晰的呼吸声：“陈总，超募了！当前预约金额2.1亿，超过目标规模5%，其中35位客户使用抵押融资，包括三位用保单贷款的高净值客户。”

“重点跟进王女士，”陈默摸出随身携带的《韭

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