第322章 指点江山

贷款发放机构一看，反正贷款违约风险转移给投资者了，自己不用承担后果，那信贷审批标准就一降再降，阿猫阿狗都能拿到贷款。以前信用不太好、收入不稳定的人，按正常标准根本贷不到款买房，现在可好，都能轻松拿到贷款。而且贷款发放机构还能通过快速收回并反复利用同一笔贷款，手续费收入大幅提高，信贷规模也就跟着疯狂膨胀，这就进一步把房地产市场的火给烧得更旺了，房价也被推到了一个非常高的位置。”

听到他的话，卢文静和刘亚楠还好，林振东的表情已经变得严肃起来。

他意识到，郑青云说的这个，或许并不是他自己的胡乱猜测，而是很可能成真的现实。

“对了，那你之前说的次级贷款是什么意思？”

卢文静不愧是个好捧哏，一开口就问到了点子上。

“从九十年代初开始，美国政府想着通过金融手段提高住房自有率，就一个劲地引导金融机构给中低收入家庭提供贷款和补贴。”

郑青云闻言冷哼一声道：“在宏观环境和政策的双重利好下，次贷市场就像野草一样迅速发展起来。文慧姐你们之前查到的材料来看，去年的时候，次贷发行份额都上升至抵押贷款总额的五分之一了。”

说着话，他冷笑道：“那些本来只能长期租房的中低收入家庭，突然有了贷款买房的机会，这一下子就增加了好多购房需求，美国房价也被推到了历史新高，房地产泡沫越来越大。”

“泡沫？”

刘亚楠小心翼翼的问道。

“是的。”

郑青云坦然道：“非理性乐观几乎是所有金融泡沫形成的心理基础。在美国房地产泡沫形成过程中，这种乐观情绪体现在两个方面。”

“一方面，很多人错误地通过历史价格对房价未来趋势进行线性外推，觉得房价过去一直涨，以后也肯定会一直涨，根本不考虑市场规律和风险。那些次贷市场的扩张，很大程度上就是基于这种房价会持续上涨的乐观预期。”

“另一方面，一些专业投资者虽然意识到房价可能会下跌，但严重低估了房价整体下跌的概率，觉得房价就算跌，也跌不到哪儿去，自己能扛得住。”

说到这里，他叹了一口气，对几个人道：“我查过资料，美联储担心经济过热，两年时间加息十七次，现在的美国联邦基金利率高达百分之五，这一加不要紧，次级贷款借款人可就遭殃了。很多借款人根本还不起贷款了，违约率和止赎率就显着提升。”

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