第九百二十七章 加快闪动的翅膀（八）

p> “那我开始了！”大卫直接坐在卡内斯身旁，翘起二郎腿道。

“1946年的《就业法案》，要求联邦政府必须处理通胀和失业问题。”

“但在近三十年来，经济学界普遍认为这本该是中央银行米联储的责任。。”

“米联储，作为一家独立的中央银行，必须肩负通过调节利率和货币供给来实现物价稳定和充分就业。”

“所以米联储的目标，也不再是帮助联邦政府维持米元的稳定，而是引导国内经济发展。。”

“利率，不同于传统意义上的价格。”

“它是一个将在未来某个时间，支付某一货币数额的承诺。”

“如果承诺没有违背，那么在决定信用价值上也就不会存在任何问题了。”

“因此提高利率，可能并不会提高一笔贷款的期望报酬。。”

“在较高的利率条件下，贷款申请人的质量可能会比较低，并且每个贷款申请者都承担了更大的道德风险或者逆向激励效应。。”

“但鉴于米联储会为了履行职责提高利率，导致放弃偿还贷款的借款者数量不断增加，直接影响到社会投资期望净回报下降，致使恶性循环不断重复上演，将经济拖入谷底衰退期。。”

“这，就是米联储迟迟没有执行紧缩货币政策的关键因素！”

大卫翘起二郎腿，给自己找了一个舒服的姿势，歪头看向已经清醒过来的卡内斯，竖起食指笑道。

“根据米国企业生产率增长率、自然失业率、石油冲击、通货膨胀率、经济政策以及越南战争等因素的变化特点，可以将20世纪60年代至今的经济发展划分为几个阶段。”

“第一阶段，1960～1963年，平稳发展时期。”

“这一时期米国企业保持较高的生产率增长率，通货膨胀率保持较低的水平，自然失业率大致在5%—6%附近。”

“由于没有遭受明显的供给冲击，政府实施的温和经济政策使经济保持平稳增长。”

“第二阶段，1964～1969年，越南战争升级时期。”

“1964年“北部湾事件”之后，越南战争逐步升级，这使米国国内的自然失业率不断降低。”

“到了1968年、1969年，米国国内的自然失业率估计已经下降到4.0%左右，比越战升级前下降了1.5%。”

“另外，1964年，开始实施的扩张性经济政策使失业率低于自然

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