第21章 四谈注册制

制将会带来牛市的喜悦中，而应该更多的提高警惕、做好应对，以便让自己成为牛市的获益者，而不是牛市的肥料。

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三谈注册制：注册制对公司估值的影响

有读者留言谈到她转发上次我们写的那篇关于注册制的文章的事，让我想起了关于注册制的另一件事，刚刚发生的，本是被我忽略的。今天就聊一聊。

上周末兄弟带着全家过来做客。电话中我就感觉到他的声音和状态有一些异常。见了面发现他憔悴疲惫，没睡好的样子。结果一问真是失眠了两三天了。他告诉我本来想等过了元宵节之后再去办公室找我的，结果实在忍不住了。

事情很简单，全是因为注册制。

这兄弟的公司已经过了C轮。基于对公司未来前景的看好，C轮的时候他全力准备了大量资金又多收购了一些股份。。。

了解这方面情况的朋友应该都知道，C轮的价格已经是比较高的，相当于它在股票暴涨的前夕加了重仓。结果因为注册制的提前意外推出，他担心暴涨不会再来了。

我们讨论注册制的时候都是从宏观的层面去考虑，结果没想到注册制的影响在微观层面就发生在了我们身边。注册制的影响瞬间让我们觉得是件看得见摸得着的事儿了。

注册制对公司估值必然是有影响的，A股公司估值一直很高。注册制的推出必将降低A股的估值，尤其是为了上市而上市或者突击上市的公司，你懂的。不只对股票市场有影响，对风险投资市场也有影响。这种事情不是个例，一些风投机构最近内心应该是比较坎坷的，尤其是专注后期的风投。

几家欢喜几家愁。不过还好，对他来说是赚多赚少的问题。对于一些风投来说，可能就是赔钱的问题了。

人这一辈子，赚的大钱往往与运气有关，甚至是命中注定的。别不信。前几年另一个哥们的公司上市之前，他的持股较小，本来想着解禁卖出交了税之后能剩个几千万换套大别墅就行了。结果大涨暴涨。财富体量瞬间提高了一个数量级。现在我们出去玩儿全是他请客，喝酒必须要年份酒，不是年份的都不喝，去哪儿玩儿都是直接手一挥“随便点，不要给我省钱，谁tm点便宜的就是看不起我”。人这两年也是红光满面。

小钱靠挣，大钱靠命。够花就行，要什么自行车？

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四谈注册制：注册制促进了趋势量化投资成为显学的进程，也加速了超短派的消亡

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