第9章 不要因为股价便宜而买入,也不要因为股价贵而卖出

一、引言

在风云变幻的股票市场中，“不要因为股价便宜而买入，也不要因为股价贵而卖出”这一观点如同一座灯塔，为投资者在茫茫股海中指引着方向。它看似简单，实则蕴含着对股票价值评估和投资决策的深刻理解。这一准则挑战了投资者基于价格表象进行交易的传统思维，引导投资者深入挖掘公司内在价值，避免被股价的高低所迷惑，从而在复杂多变的股市环境中做出更为理性和明智的投资选择。

二、股价“便宜”与“贵”的表象之惑与深层剖析

（一）低价股的诱惑与暗藏的危机

1. 低价股的表象及其成因

股价低廉往往在视觉上极具吸引力，其表现形式为价格数值较低。这种低价现象的产生可能源于多种因素。从公司经营层面来看，可能是公司在发展进程中遭遇了重重困境。例如，在传统制造业领域，随着新兴技术的崛起和全球产业布局的调整，一些企业面临着前所未有的挑战。技术替代使得产品竞争力下降，市场份额被不断蚕食，进而导致盈利状况恶化。像曾经辉煌的胶卷相机制造企业，在数码技术的冲击下，业务急剧萎缩，利润大幅下滑，股价也随之一落千丈。

此外，公司的股权结构调整或财务操作也可能造成股价看起来较低。比如股票分割、送股等行为，这些操作虽不改变公司的价值，但会使股价在数字上变小。还有一些新上市的小公司，由于其规模较小、知名度不高，初始股价可能相对较低。

2. 低价股背后的风险陷阱

然而，低价股往往是充满危险的“沼泽地”。许多投资者被低价股所吸引，认为低价意味着更大的上涨空间，毕竟从价格上涨的百分比角度看，低价股似乎更容易实现翻倍。但这种想法忽略了低价股背后隐藏的诸多问题。

首先，许多低价股的公司基本面堪忧。它们可能存在严重的资产质量问题，例如大量的应收账款无法收回，存货积压且面临减值风险，固定资产老化且更新缓慢等。这些问题严重侵蚀了公司的价值，使得公司的实际价值可能远远低于其股价所显示的水平。以某些濒临破产的企业为例，其股价可能低至几毛钱，但这并非是被低估的机会，而是公司即将走向覆灭的信号，一旦公司破产清算，股票价值将归零。

其次，低价股市场更容易成为操纵的对象。由于股价低，操纵者只需要较少的资金就可以在短期内对股价产生较大的影响。他们往往通过制造虚假消息、拉抬股价等手段吸引不明真相的散户跟风买

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