第23章 趋势一旦形成,很难在短时间内改变

了技术分析的有效性，进一步吸引更多投资者买入，推动股价继续上涨。

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2. 投资者预期的一致性

当市场上大部分投资者对趋势的预期趋于一致时，技术分析的自我实现效果会更加明显。这种一致性预期会强化投资者的买卖行为，从而维持趋势的延续。

五、试图短期改变趋势的风险

（一）案例分析：利弗莫尔的教训

杰西·利弗莫尔，这位被誉为“华尔街巨熊”的传奇投资者，在其投资生涯中曾多次试图短期逆转市场趋势，但最终都以失败告终。

在 1907 年的市场恐慌中，利弗莫尔过早地做空股票，预期市场会迅速崩溃。然而，市场在短期内出现了强烈的反弹，他不得不承受巨大的损失来平仓。这次失败让他深刻认识到，市场趋势的力量是不可轻易挑战的。

在 1929 年的股市大崩盘中，利弗莫尔虽然准确地预测到了市场的顶部，并通过做空获得了巨额利润。但在随后的市场反弹中，他再次试图逆市操作，结果损失惨重。

利弗莫尔的经历告诉我们，即使是最优秀的投资者，也难以在短期内准确预测并改变市场趋势。试图与趋势对抗，往往会付出沉重的代价。

（二）心理误区与决策失误

1. 过度自信

投资者在取得一定的投资成功后，往往容易产生过度自信的心理，认为自己能够准确预测市场的短期走势，从而忽视了趋势的力量。

例如，一些投资者在连续几次成功的短线操作后，就会觉得自己具备了超越市场的能力，开始频繁地进行短线交易，试图在每一次波动中获取利润。然而，这种过度自信往往会导致他们在趋势反转时遭受巨大损失。

2. 短视行为

投资者往往过于关注短期的价格波动，而忽视了长期趋势的形成和发展。这种短视行为会导致他们在市场短期调整时恐慌抛售，或者在市场短期上涨时盲目追涨，从而错失长期投资的机会。

例如，在 2020 年初，由于新冠疫情的爆发，全球股市出现了大幅下跌。许多投资者由于短视行为，恐慌性地抛售股票，错过了随后市场的大幅反弹。

3. 技术分析的局限性

技术分析虽然是投资者常用的工具之一，但它也存在一定的局限性。技术分析工具往往是基于历史数据进行分析和预测的

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