第10章 趋势由一系列的高点和低点决定

（通常为 70 以上）时，可能预示着股价即将见顶，高点可能形成；当 RSI 进入超卖区（通常为 30 以下）时，可能意味着股价即将见底，低点可能出现。

随机指标（KDJ）则综合考虑了收盘价、最高价和最低价，通过计算 K 值、D 值和 J 值来判断股价的超买超卖情况和趋势转折。

MACD 指标通过计算两条移动平均线的差值和其移动平均线来判断趋势和买卖时机。当 MACD 柱状线由绿转红时，可能是买入信号，低点可能形成；当 MACD 柱状线由红转绿时，可能是卖出信号，高点可能出现。

五、市场心理在高点和低点形成中的作用

（一）贪婪与恐惧心理

在高点形成的过程中，贪婪心理占据主导地位。投资者看到股价不断上涨，账面利润迅速增加，往往会被贪婪冲昏头脑，过度乐观地预期股价会继续上涨，从而忽视了潜在的风险。他们不断加大投资，甚至不惜借贷买入，进一步推动股价上升。然而，当市场达到极端高点时，买方力量耗尽，股价开始下跌。

在低点形成时，恐惧心理则发挥主要作用。股价持续下跌，投资者的账面亏损不断扩大，内心充满恐惧和绝望。他们担心股价会进一步下跌，甚至跌至零，因此纷纷抛售股票，导致股价进一步下跌。这种恐慌性抛售往往会形成市场的底部。

（二）羊群效应

羊群效应在股市中表现为投资者的跟风行为。当市场出现上涨趋势时，大量投资者跟随买入，形成一股强大的买盘力量，推动股价进一步上涨，从而形成高点。相反，当市场出现下跌趋势时，投资者纷纷跟风抛售，形成强大的卖盘力量，压低股价，形成低点。

羊群效应会加剧市场的波动，使高点更高，低点更低。它往往导致投资者失去独立思考和判断的能力，盲目跟随大众的行为。

（三）投资者情绪的量化指标

波动率指数（VIX）是衡量市场恐慌程度的重要指标。当 VIX 指数升高时，表明投资者情绪恐慌，市场可能接近低点；当 VIX 指数降低时，表明投资者情绪较为稳定，市场可能接近高点。

投资者信心指数则通过调查投资者的预期和态度来反映市场情绪。当投资者信心指数较高时，市场可能处于高点附近；当投资者信心指数较低时，市场可能处于低点附近。

此外，融资融券余额的变化也能反映投资者的情绪。融资余额增加通常表示投资者看

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