第407章 鼠鼠交流会

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第407章 鼠鼠交流会

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作为行业前辈，俞兴与刘琬英共同审视了“真实研究”对360公司发出的做空报告。

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360公司的股价在步入7月后就突破了52周新高，昨天的收盘价是50.2美元，市值超过61亿美元，绝对属于做空目标中的大家伙。

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而且，360不是第一次被做空，从2011年11月到2012年3月，知名空头香橼连续6次发起做空，试图从各个角度来打压360的股价。

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香橼指责过360的管理层，贬低过它的网址导航和页游收入，抨击过公司存在会计丑闻……

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可以说，360是国内与空头战斗经验最丰富的一家公司。

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所以，小空头阿真这一次的选择从逻辑上不太有利。

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——“360公司的市值已经偏离了行业水平，它的市盈率是75倍，同期的百度是30倍，企鹅是35倍，而它这种市值是建立在市场对它‘搜索+安全’双引擎增长的预期之上，但360的搜索业务实际上只贡献不到5%的营收。”

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刘琬英念着报告里的这么一句，扭头询问俞兴：“你怎么看？”

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“有点道理，未来趋势先不说，周红衣很多场合都提到对搜索的重视，他的投入却有点匹配不上表态。”俞兴谈到现状，又补充道，“但这个属于观点，没法有效杀伤股价。”

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刘琬英微微点头，细致的往下看，很快注意到另一条的阐述。

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——“360今年q1财报显示营收同比增长141%，但相关数据存在水分，该公司把导航页广告收入进行了一次性确认，而实际广告主投放周期是3-6个月，这种会计处理方式虚增了短期营收。”

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